ISM 제조업 PMI 뜻과 해석방법

 

 ISM 제조업 PMI 뜻은?

 

ISM 제조업 PMI는 미국의 공급관리협회(Institute for Supply Management, ISM)에서 매월 발표하는 경제지표로, 제조업의 경기 동향을 파악하기 위해 사용됩니다.

 

PMI는 'Purchasing Managers’ Index(구매관리자지수)'의 약자로, 각 기업의 구매 담당자들이 보고한 데이터를 바탕으로 작성됩니다.

 

 ISM 제조업 PMI의 구성 및 경제적 의미

 

PMI는 총 5가지 항목으로 구성되어 있습니다:

1. 신규 주문 (30%)
2. 생산 (25%)
3. 고용 (20%)
4. 공급자 배송 (15%)
5. 재고 (10%)

각 항목은 0부터 100 사이의 값으로 평가되며, 지수는 50을 기준으로 해석됩니다.

• 50 초과: 제조업 활동이 확장되고 있음을 의미합니다.
• 50 미만: 제조업 활동이 위축되고 있음을 나타냅니다.

PMI는 경제의 선행 지표로 간주됩니다. 기업의 구매 활동은 경기 상황에 민감하게 반응하므로, PMI 지수의 변화는 앞으로의 경제 상황을 예측하는 데 큰 도움이 됩니다.

 ISM 제조업 PMI의 해석 방법

1. PMI 상승 시의 경제적 결과

• PMI가 50 이상으로 상승하면 제조업 부문이 성장하고 있다는 신호로, 이는 고용 증가와 생산 확대로 이어질 가능성이 높습니다.
• 예시: 2020년 7월, 코로나19 이후 PMI가 상승하며 경제 회복세를 보였습니다.

2. PMI 하락 시의 경제적 결과

• PMI가 50 미만으로 하락하면 제조업 활동이 감소하고 있음을 뜻하며, 이는 실업 증가와 소비 위축으로 이어질 수 있습니다.
• 예시: 2008년 글로벌 금융위기 당시 PMI가 급락하며 경제 침체를 나타냈습니다.

✔ 기계적으로 50 이상, 50 이하로 보지 않고, 전체적인 추세를 확인하는 것이 더 중요하다. 

• 제조업 PMI가 상승해도 소비자 신뢰지수나 서비스업 PMI가 하락하는 경우, 전체 경제 상황은 부정적으로 작용할 수 있습니다.
• PMI가 50 미만이라도 특정 산업(예: 기술, 의료)이 성장세를 보인다면 경제가 침체에 빠지지 않을 가능성도 있습니다.
  

 

 ISM 제조업 PMI와 인플레이션, 금리, 환율의 관계

1. 인플레이션에 미치는 영향

• PMI가 상승하면 생산 활동이 활발해지고 수요가 증가하여 인플레이션 압력이 커질 수 있습니다.
• 특히, 신규 주문이 급증하면 공급망 병목 현상이 발생해 제품 가격이 상승할 가능성이 있습니다.
• 반대로, PMI가 하락하면 수요 감소로 인해 인플레이션 압력이 완화될 수 있습니다.

2. 금리에 미치는 영향

• PMI가 높은 수준을 유지하면 연준(Fed)은 경제 과열과 인플레이션을 우려해 금리 인상을 고려할 가능성이 높습니다.
• PMI가 50 이하로 떨어지면 경기 둔화 우려로 인해 금리를 동결하거나 인하할 가능성이 큽니다.

3. 환율에 미치는 영향

• PMI 상승은 미국 경제가 강세를 보이고 있음을 나타내어 달러 가치 상승으로 이어질 수 있습니다.
• 반대로, PMI 하락은 미국 경제의 약세 신호로 해석되어 달러 가치가 하락할 가능성이 있습니다.

 

 함께 보면 좋은 지표들

1. ISM 비제조업 PMI: 서비스업 경기를 나타냅니다. 미국 경제는 서비스업이 차지하는 비중이 크므로 제조업 PMI와 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
2. 소비자 신뢰지수: 소비자들이 경제를 어떻게 보고 있는지 확인할 수 있습니다.
3. 고용보고서: 제조업 PMI의 고용 항목과 직접적으로 연관됩니다.
4. 재고/주문 비율: 기업들이 재고를 어떻게 관리하고 있는지 보여줍니다.

 

ISM 제조업 PMI는 제조업 경기 동향을 보여주는 선행 지표로,
경제 성장과 위축 여부를 파악하는 데 중요한 역할을 합니다.